Introducción a los mercados de futuros de materias primas

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Por Amine Bouchentouf

En los mercados de futuros, los individuos, las instituciones y, a veces, los gobiernos realizan transacciones entre sí con productos básicos con fines de cobertura de precios y especulación, tratando de ganar (o ahorrar) dinero.

Una compañía aérea, por ejemplo, puede querer utilizar futuros para celebrar un acuerdo con una compañía de combustible para comprar una cantidad fija de combustible de aviación a un precio fijo durante un período de tiempo determinado. Esta transacción en los mercados de futuros permite a la aerolínea protegerse de la volatilidad asociada con el precio del combustible de aviación.

Aunque los usuarios comerciales son los principales actores en el ámbito de los futuros, los operadores e inversores también utilizan el mercado de futuros para beneficiarse de la volatilidad de los precios a través de diversas técnicas de negociación.

Una de estas técnicas de negociación es el arbitraje, que se aprovecha de las discrepancias de precios entre los diferentes mercados de futuros. Por ejemplo, en una operación de arbitraje, usted compra y vende el contrato de futuros de petróleo crudo simultáneamente en diferentes lugares de negociación, con el fin de capturar las discrepancias de precios entre estos lugares.

Los mercados de futuros son administrados por las diversas bolsas de productos básicos, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Intercontinental (ICE).

Invertir a través de los mercados de futuros requiere un buen entendimiento de los contratos de futuros, opciones sobre futuros, forwards, spreads y otros productos derivados.

La forma más directa de invertir en los mercados de futuros es abrir una cuenta con un comisionista de futuros (FCM). El FCM es muy parecido a una casa de bolsa tradicional (como Schwab, Fidelity o Merrill Lynch), excepto que se le permite ofrecer productos que cotizan en los mercados de futuros. Aquí hay algunas otras maneras de involucrarse en futuros:

  • Asesor de comercio de materias primas (CTA): La CTA es una persona o empresa con licencia para negociar contratos de futuros en su nombre.
  • Operador de pool de productos (CPO): El CPO es similar a una CTA, excepto que el CPO puede administrar los fondos de múltiples clientes bajo una sola cuenta. Esta agrupación proporciona un apalancamiento adicional cuando se negocian futuros.
  • Índices de materias primas: Un índice de materias primas es un punto de referencia, similar al Dow Jones Industrial Average o al S&P 500, que hace un seguimiento de una cesta de las materias primas más líquidas. Puede seguir el rendimiento de un índice de materias primas, lo que le permite esencialmente «comprar el mercado». Hay varios índices de materias primas disponibles, incluyendo el Goldman Sachs Commodity Index y el Reuters/Jefferies CRB Index.

Estos ejemplos son sólo algunas maneras de acceder a los mercados de futuros.

Varias organizaciones regulan los mercados de futuros, incluyendo la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC). Estas organizaciones monitorean los mercados para prevenir el fraude y la manipulación del mercado y para proteger a los inversionistas de dicha actividad.

El comercio de futuros no es para todos. Los mercados de futuros, contratos y productos son extremadamente complejos y requieren un gran dominio, incluso por parte de los mejores inversores. Si usted no siente que tiene un buen manejo de todos los conceptos involucrados en el comercio de futuros, no se limite a saltar a los futuros – usted podría perder mucho más que su principal.

Si no se siente cómodo operando con futuros, no se preocupe. Usted puede invertir en materias primas de muchas otras maneras.

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